China: Uma crise maior do que a da Evergrande está em construção


© Reuters.

Investing.com – Os problemas do gigante imobiliário chinês Evergrande (HK:) tomaram o centro das atenções à medida que os investidores se perguntavam se um incumprimento assinalaria o início de uma nova crise financeira.

O suspense permanece de momento, uma vez que a empresa tem 30 dias para pagar as suas dívidas. As autoridades chinesas começaram a tomar medidas para evitar o contágio do tecido económico.

No entanto, uma nova crise está à espreita atrás da crise da Evergrande que não está a ser abordada.

Uma crise energética em grande escala

GQG Partners, um importante gestor de fundos que reduziu a sua exposição à China, disse que a atual escassez de energia na China é mais preocupante do que a crise da dívida do gigante imobiliário Evergrande.

O fundo de investimento está preocupado com o impacto destes problemas energéticos sobre a economia do país e do mundo. “Estamos muito mais preocupados com a crise energética chinesa do que com o problema Evergrande porque tem sérias implicações.

De facto, os efeitos da crise energética da China podem alastrar às cadeias globais de abastecimento e perturbar ainda mais o abastecimento de bens de consumo, provocando uma inflação mais elevada.

As cadeias de fornecimento globais já foram esticadas pela pandemia de Covid-19 e pelas perturbações de transporte que limitaram o fornecimento de uma variedade de mercadorias, desde vestuário a semicondutores.

A China está a sofrer um grande número de cortes de energia devido à escassez de carvão, objetivos mais rigorosos de redução de emissões e aumento da procura de eletricidade por parte da indústria.

De facto, algumas fábricas, incluindo as que produzem para a Apple (NASDAQ:) e Tesla (NASDAQ:), foram forçadas a encerrar a fim de limitar o seu consumo de energia.

O Presidente chinês Xi Jinping anunciou em Setembro último que a China pretende atingir o pico das emissões de carbono até 2030 e tornar-se neutra em termos de carbono até 2060. Este anúncio deu início aos planos nacionais e locais para reduzir a produção de carvão e outros processos intensivos em carbono.

Em resposta, a Goldman Sachs (NYSE:) e outros economistas baixaram as suas previsões de crescimento para a China, uma vez que a escassez de energia está a atingir duramente o sector industrial do país.

A crise de Evergrande pode não ser tão má como as pessoas pensam

Em comparação com a crise energética, a crise da dívida do promotor imobiliário chinês Evergrande é suscetível de ser “muito bem contida”.

A GQG Partners acredita que os problemas da Evergrande não são críticos e podem ser facilmente resolvidos. “A grande maioria da dívida é doméstica, e penso que pode ser distribuída por entidades mais pequenas e absorvida por outras … Já vimos este tipo de filme antes e, obviamente, as autoridades estão muito bem dotadas para lidar com este problema”.

Uma crise na China, mas oportunidades noutros lugares

A GQG Partners disse que tinha começado a reduzir a sua exposição à China no seu fundo de ações dos mercados emergentes por volta do início de 2021. Entretanto, o fundo tem vindo a aumentar as suas participações noutras economias emergentes, como a Índia, Brasil e Rússia, onde o crescimento económico tem vindo a crescer.

O fundo diz que os investidores continuam fixados na China e estão a esquecer-se de outras oportunidades. “Pensamos que há uma atenção excessiva aos aspetos de crescimento da China quando outros mercados parecem estar a recuperar… e é aí que encontraremos oportunidades.

As principais participações do fundo em mercados emergentes incluem o maior fabricante mundial de semicondutores, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co ou TSMC (SA:), a empresa indiana de serviços de IT Infosys (NYSE:) e a empresa sul-coreana Samsung Electronics (KS:).